Como ya venimos comentando en otros artículos sobre las complejidades de las Operaciones de Venta de una empresa, hoy queremos aportar una visión general de lo que son los actores intervinientes en una operación de venta empresarial, donde cada uno de ellos tiene un punto estratégico y fundamental para garantizar que la operación sea lo más eficiente y ajustada al mercado.
Partimos desde el punto inicial de la toma de decisión de la venta de la compañía o parte del misma, siendo la estrategia de inversión una de las decisiones más importantes en este tipo de operaciones y que condicionará toda la vida de la operación, el enfoque de la misma, las fuentes de búsqueda de Inversores, el memorando de información o cuaderno de venta, así como el tiempo objetivo estimado para cerrar la operación.
¿Quiénes son los actores principalmente involucrados en una Operación de Venta?
Destacamos principalmente 4 actores principales como parte de un equipo de M&A (Fusiones y Adquisiciones):
- Equipo Directivo – Confianza y Confidencialidad de la mano
Este tipo de operaciones, de no manejarse con estricta confidencialidad, pueden llegar a ser negativas para la propia empresa y puede poner en duda la viabilidad de la operación. Si llegase a oídos de los empleados, pueden percibir que la operación les puede suponer problemas de contratación y por lo tanto pueden plantear su salida de la empresa, lo que reduciría enormemente el valor de la operación. O pongamos como otro ejemplo si la noticia llega a los proveedores y perciben que puede estar ligada la operación a motivos de dificultad económica o pueden peligrar sus contratos de suministro.
Sumarse a este tipo de operaciones conlleva la preparación de información muy sensible y cuantiosa, y de compartir ésta con personas externas que han sido contratadas para la realización de la misma, por lo tanto, se debe contar con un equipo interno de confianza que esté involucrado e identificado con la propuesta de venta en altísimo grado de confianza.
- Asesor/Consultor Estratégico – Vislumbrar el verdadero valor de la empresa.
Las operaciones no se plantean de un día para otro (principal motivo de las Operaciones que fracasan). Antes de llegar al punto de mostrar a los inversores nuestra empresa y el potencial de la misma, debemos prepararla para que deslumbre por sí sola. Es conveniente que exista una planificación muy medida y un análisis férreo de los conductores de valor de la empresa, con el fin de preparar el dossier de venta ajustado a la estrategia de inversión.
Para ello, es aconsejable que la propiedad delegue estos trabajos a un Asesor/Consultor especializado que ayude a limar aquellas impurezas internas que no permitan ver el valor potencial de la misma. Sería la aplicación de un 5S a nivel global.
Uno de los ejemplos más claros ocurre con la presentación de la información financiera de la empresa, cuando existen salarios de la propiedad elevados que no dejan ver la verdadera rentabilidad de la misma y, por tanto, como los inversores saben de esto un poco, se excusan en las ratios de rentabilidad para cerrar un valor muy por debajo del real.
- Asesor/Consultor Legal – Nadar y guardar la ropa
Esta pata del equipo es muy relevante si queremos salvaguardar los intereses de la propiedad y del conjunto de la empresa. Desde un primer punto de toma de contacto con el Inversor, la realización de un acuerdo de confidencialidad muy acotado es imprescindible, ya que sabemos cómo comienza la operación pero no sabemos cómo puede terminar. Es importante conservar todos los intereses de la compañía desde el primer momento que decidimos vender.
Así también, el proceso de negociación para los Inversores es “pan comido”. Suelen sacar los mayores réditos en este proceso si ven puntos débiles legales que pueden convertir en oportunidades con celeridad. Es importante estar bien asesorados legalmente en todos los puntos de la Operación para evitar un “exit” antes de lo previsto o una convivencia infructuosa (el inversor puede pasar a ser tu “Jefe”), puesto que en la mayoría de los casos, la propiedad debe estar involucrada al menos los primeros 3 años tras la operación.
- Asesor Patrimonial – Una jubilación anticipada o nuevas oportunidades de Inversión
La información “corre que vuela”, tras el cambio en el registro mercantil de la operación, no tardarán en contactar con la propiedad Fondos de Inversión Patrimonial para hacer una propuesta de Inversión potencial por aquellos rendimientos que ya has captado en una primera fase de la operación. Las propuestas pueden ir de lo más golosas a las más “picantes” pero nunca olvides que a mayor rentabilidad – mayor riesgo (siento decirte que siempre se cumple, no caigas en la tentación), por lo que llega el momento de pertenecer a una comunidad de inversión o pensar en tu jubilación, por tanto, si quieres que la fiscalidad del estado no sea tu socia durante el primer año, has de valorar tu perfil de inversión para tomar la mejor decisión de los que posiblemente son los rendimientos de tu vida.
Si quieres saber más acerca de las Operaciones de M&A, contacta con nuestro equipo a través del Servicio de Apoyo a la Inversión de FEDA.